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应健中:寻求突破 以时间换取空间

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■ 应建中

底部是靠资金堆砌起来的。目前持股的基本上都是套牢盘,这部分套牢盘的持股心态比较浮躁,浅跌时犹犹豫豫,大跌时落荒而逃,市场的磨底就是在这样的氛围中进行。所以,修复市场需要时间,需要割肉盘的松动,这样才能夯实底部。

3月中旬沪深股市瞬间砸出一个今年以来的低点,在政策利多的刺激下,又引发了一波强劲反弹,在最低点和反弹高点之间形成了一个大箱体整理空间。目前上证指数的箱体在3023点至3279点之间,高低点形成了这个箱体的地板和天花板。创业板指数的天地板在2764点至2462点之间,政策底已经明朗,而真正的市场底是要走出这个底部的箱体区间。

要走出这个底部区间,将政策底变成真正的市场底,还需要一系列的条件相配合。从目前市场态势看,这样几个因素值得投资者关注:

首先,偏利多的宏观基本面支撑着市场。今年的经济布局已经奠定,政府工作报告所确定的经济发展目标,也已分解到各地区各部门具体落实了。在这个分解方案中,我们看到了今年9月要组建金融稳定基金,也就是国家层面的平准基金,这对市场的筑底是一个利多的信息。今年的GDP增长的目标定为同比增长5.5%,这在当下应该说是很不错的目标了。但前途是光明的、道路是曲折的,要达到这些目标还需要做很大的努力。疫情当下,对经济的影响究竟到什么程度还需要观察。所以,与以往的筑底相比,这一波筑底行情是前所未见的。道理很简单,过往的股市筑底行情都是在小市场中进行的,如今已是大市场,碰到的问题可能会更多,所以,对这波筑底行情的期待还是要多保持耐心。

其次,博天堂足球网站,二级市场的筑底还需要降低一级市场无止境圈钱的冲动。这几年来,一级市场高溢价发行已成了一种市场形态,沪深两市的新股发行中签率只有万分之二、三,似乎给市场一个完全供不应求的信号,实际上这是一种错觉。新股中签率之所以如此之低,完全是与发行方法相关。一家小公司区区几千万股的筹码放到偌大的市场中去抢,物以稀为贵,而不是公司估值带来的价值,最终的后果势必由二级市场来承担,这就是现在破发现象大增以及上市后股价长期高开低走的原因。十多年前,创业板走势已经给市场提供过样板,现在的高溢价比十多年前有过之而无不及,所以,未来的市场底部需要一级市场来配合。北交所的新股发行价不断走低,就是市场投资者和融资者博弈的结果。

最后,市场寻求突破还需要以时间换取空间。底部是靠资金堆砌起来的。就目前的箱体整理而言,由于各类指数在市场一年来的平均持股成本之下,其幅度差不多在年线以下300多点的位置,这说明市场的获利盘所剩无几。持股的基本上都是套牢盘,这部分套牢盘的持股心态比较浮躁,浅跌时犹犹豫豫,大跌时落荒而逃,市场的磨底就是在这样的氛围中进行。所以,修复市场需要时间,需要割肉盘的松动,这样才能夯实底部。

上证指数3279点是底部区间的天花板,瞬间冲出这个天花板还不算是走出底部,只有将这个天花板踩在脚下、成为下一个箱体的地板,才是真正意义的走出底部。股市如棋,局局新。在当下的市场中,投资者还是要耐心,保持住自己的资金实力,在日后如果有大行情出现,这意味着同等的资金可以买到更多的股票筹码。在箱体整理行情中耐心等待突破,在突破还未来临之际,选择自己手中已有的股票,来回倒差价,或空头回补、或低吸高抛,这也是一种差价博弈的方式。

本文由作者首发于金融投资报

编辑|陈雨禾审核|姚彦如

本文为|金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章|

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